Análisis: Entender la postura de la SEC sobre Criptomoneda

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El año pasado, la Comisión de Intercambio de Valores de EE. UU. Tomó medidas de ejecución contra las ofertas iniciales de monedas y otras compañías de criptografía que cometieron fraude. Muchos creen que 2019 será el año en que los reguladores reprimirán a los operadores de criptomonedas no autorizados. Aquí decodificamos la postura superpuesta y ocasionalmente contradictoria adoptada por los reguladores de EE. UU., Y consideramos lo que el mercado puede esperar.

Reguladores federales y estatales tienen puntos de vista opuestos sobre Crypto

En los Estados Unidos hay múltiples reguladores que supervisan Criptomonedas, más una serie de estados que introducen diferentes leyes. Por ejemplo, en Ohio anunció a finales de noviembre Que las empresas podrán pagar sus impuestos en bitcoins. En términos de organismos reguladores, thSe encuentran la Comisión de Bolsa de Valores (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTF) de EE. UU., la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) y el Servicio de Impuestos Internos (IRS) entre otros. Muchas de estas agencias tienen sus propias áreas de supervisión, pero también hay áreas grises en las que operan dos o más de estas entidades.

Escrutinio Intensificado de ICOs

A lo largo de 2018, la SEC intensificó su control de las OIC. Hubo informes de cientos de nuevas empresas que fueron “secretamente” seleccionadas por la SEC por violaciones de valores. Las medidas enérgicas contra los ICO también aumentaron, ya que varios promotores de criptografía famosos como el boxeador profesional Floyd Mayweather Jr. y el productor musical DJ Khaled fueron penalizados por no revelar que se les pagó por sus servicios promocionales.

Clayton reconoció que los ICO “realizados en alta mar” o aquellos que están “en virtud de una exención de colocación privada” podrían quedar fuera del ámbito regulatorio de la SEC.Jay Clayton, el presidente de la SEC, ha enfatizado la necesidad de una mejor vigilancia y custodia del mercado para las criptomonedas antes de que se pueda aprobar un fondo de intercambio de Bitcoin. También ha enfatizado que todas las OIC deben registrarse con la SEC para garantizar el cumplimiento de la ley de los EE. UU. diciendo: “Si la gente va a recaudar dinero utilizando las ofertas iniciales de monedas, debe hacerlo en una colocación privada o registrarse en la SEC … cuando se registre en la SEC, deberá proporcionar estados financieros y divulgación a lo largo de las líneas que cabría esperar “.

Hester Peirce, un experto legal en la SEC, hizo una aparición reciente en “What Bitcoin Did” podcast, donde discutió la decisión de la SEC de rechazar nueve ETF propuestos de Bitcoin. Afirmó que la SEC tiene una tendencia a “a veces mirar criptografía y … decir, ‘bueno, es muy diferente de cualquier otra clase de activos'”. Sin embargo, agregó que si bien la noción es “hasta cierto punto cierta … hay similitudes con otras clases de activos si miras algo como el oro “.

Los reguladores siguen caminando por la cuerda floja

Angela Walch, profesora de derecho en la Escuela de Derecho de la Universidad de St. Mary y investigadora en el Centro de Tecnologías de Cadena de Bloques en el University College de Londres, destaca la importancia de tener una perspectiva diversa.

“Los reguladores siguen caminando sobre la cuerda floja, tratando de proteger simultáneamente a los consumidores, fomentando la innovación y evitando fallas en el sistema. Parece que la mayoría de los comisionados de la SEC, incluido el presidente Clayton, consideran que sus mandatos de proteger a los consumidores y al sistema financiero son primarios, y la innovación habilitadora es secundaria. El comisionado Peirce parece tener la opinión opuesta “, dijo Walch.

Walch reconoce que más de los comisionados parecen estar enfocados en los riesgos que los activos criptográficos podrían representar para el sistema financiero. “Esto significa que, por ahora, la Comisionada Peirce se ve amigable con la innovación sin preocuparse por las consecuencias de sus puntos de vista, porque los otros comisionados mantienen la línea, incluso si eso los hace menos populares en la industria de la criptografía”, agregó Walch.

Cuatro preocupaciones principales identificadas

Trace Schmeltz, un socio en las oficinas de Chicago y Washington DC de Barnes & Thornburg LLP, dijo:Al regular el mercado de la criptomoneda, y, específicamente, el bitcoin como un potencial ETF, la SEC tiene cuatro preocupaciones principales;

  • Manipulación de mercado– la posibilidad de que los mercados al contado, poco regulados y poco regulados, estén sujetos a posibles manipulaciones (como el mercado de jugo de naranja concentrado congelado en Trading Places).
  • Volatilidad de precios– la preocupación de que es difícil establecer precios precisos en los mercados volátiles, ya que el ETF debe coincidir con el movimiento de precios de la inversión subyacente.
  • Liquidez– debe haber una liquidez adecuada en el mercado para que una inversión pueda ser liquidada de inmediato, una preocupación especialmente para los fondos de la Ley 40 que pueden mantener las inversiones de la ETF.
  • Custodia fisicaCualquier ETF que esté respaldado físicamente en lugar de estar basado en futuros debe ser capaz de obtener y probar la custodia física segura de bitcoin.

Schmeltz agregó que en esta etapa el mercado de bitcoins está lo suficientemente maduro como para que cada uno de estos problemas se haya resuelto. Él concluyó: “Las fusiones y adquisiciones en estos días de menores valoraciones de bitcoin conducirán a un mercado aún más estable con mayores controles y más vigilancia. Como resultado, parece que es hora de que la SEC coloque la innovación en el mercado por encima de estas preocupaciones regulatorias y apruebe un ETF basado en bitcoin “.

¿Aumentará la SEC la cantidad de acciones de cumplimiento que toma contra las empresas de cifrado en 2019? Háganos saber en la sección de comentarios.


Imágenes cortesía de Shutterstock.


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Descargo de Responsabilidad: Este comunicado de prensa es sólo para fines informativos, la información no constituye consejo de inversión o una oferta para invertir. Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no representan necesariamente los puntos de vista de CriptomonedaseICO, y no deben ser atribuidas a, CriptomonedaseICO.


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