Activos digitales de Fidelity proporcionaran custodia al fondo de rendimiento de derivados de Bitcoin

Wave Financial, con sede en Los Ángeles, lanzó el Fondo Digital de Ingresos y Crecimiento Wave BTC, promocionando que el fondo sea el primer fondo de rendimiento basado en derivados criptográficos en el mercado.

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Un administrador de activos quiere probar un fondo basado en opciones de bitcoin ya que los principales intercambios hacen que el comercio de derivados de cifrado sea más accesible para los inversores.

Wave Financial, con sede en Los Ángeles, lanzó el Fondo Digital de Ingresos y Crecimiento Wave BTC, promocionando que el fondo sea el primer fondo de rendimiento basado en derivados criptográficos en el mercado.

«Creo que lo que faltaba en el mercado de cifrado es una gran cantidad de productos tradicionales muy sólidos, pero con activos de cifrado», dijo a CoinDesk Ben Tsai, socio gerente de Wave Financial.

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Después de varios meses de debida diligencia, Tsai dijo que Fidelity Digital Assets está ahora a bordo para proporcionar la custodia del fondo.

La idea es capturar parte de un nuevo mercado de productos de rendimiento en el espacio criptográfico, aprovechando la creatividad de los fondos tradicionales y el crecimiento de las plataformas de derivados criptográficos que sustentan los aspectos técnicos de estos nuevos fondos.

El fondo Wave planea generar ingresos mensuales con la prima de la venta de opciones de compra con huelgas un 20 por ciento más altas que el precio actual en ese momento. Su objetivo es distribuir el dividendo que es el valor del activo neto del 1.5 por ciento del bitcoin mantenido en el fondo, lo que podría dar como resultado un rendimiento anual del 18 por ciento.

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El fondo de ingresos de bitcoin cobra una gestión fija de 100 puntos básicos anualmente, y toma el 30 por ciento de cualquier rendimiento por encima del rendimiento del 18 por ciento, y el resto vuelve al fondo, según Tsai.

El nuevo fondo está actualmente abierto para suscripciones, pero no ha habido inversores que hayan confirmado suscribirse.

«Tenemos varios inversores que han expresado interés y estamos trabajando para obtener el memorando de colocación privada real y el acuerdo de suscripción», dijo Tsai.

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Uno de los productos pares en el espacio de fondos basado en opciones de capital es Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Income Fund ( ETB ).

El índice de gastos totales de ese fondo de $ 393 millones es de 111 pb, incluida la comisión de gestión de 100 pb, que se encuentra en el extremo inferior del espectro de comisiones para fondos basados ​​en opciones, según Morningstar.

El rendimiento promedio en su categoría de fondos basados ​​en opciones es 1.25 por ciento durante el último año, 5.1 por ciento durante el período de tres años y 10.44 por ciento en lo que va del año hasta el 17 de septiembre.

Un juego arriesgado

Una de las formas en que funciona este fondo es identificar con precisión el precio erróneo en el mercado de opciones de compra. Sin embargo, es difícil lograr que dados los derivados criptográficos como las opciones, Samuel Lee, asesor financiero de SVRN Asset Management con sede en Chicago, le dijo a CoinDesk.

«Son una clase de activos muy nueva cuyo mercado no es muy eficiente», dijo Lee, y agregó:

«Los inversores calificados se aprovecharán mucho más de los menos calificados en esos mercados en comparación con los mercados de renta fija y renta fija más maduros».

El asesor financiero también dijo que, si bien es posible que la empresa obtenga un rendimiento mensual del 18 por ciento, el rendimiento total del fondo debería ser más importante para los inversores.

«Muchos fondos de ingresos con rendimientos muy altos a menudo están sacrificando la rentabilidad de los precios», dijo Lee. «Mientras obtienes primas considerables, podrías estar sacrificando todo ese potencial alcista».

Centrarse demasiado en el rendimiento también correría el riesgo de cumplir los objetivos de ingresos mensuales con el principal de los inversores en el fondo, agregó.

Sin embargo, la ineficiencia en el mercado de opciones podría ser una oportunidad para fondos criptoderivados, explicó Lee.

«Cuanto más ineficiente sea el mercado, lo que significa que menos personas inteligentes lo están mirando, más precios erróneos habrá», dijo.

Lee agregó que los costos de transacción integrados también pueden afectar el rendimiento total de dichos fondos.

El amplio diferencial de oferta y demanda en el mercado de derivados criptográficos implica baja liquidez y alto costo de transacción, y también se impondrán impuestos sobre los ingresos, según Lee.

Construido sobre derivados

Todos estos fondos son posibles debido a la simplicidad operativa que brindan los principales intercambios de cifrado que ofrecen nuevas plataformas para negociar derivados de cifrado.

Este mes, Binance adquirió el intercambio de cifrado JEX para impulsar sus ofertas de derivados de cifrado para los comerciantes. El JEX registrado en Seychelles ofrece spot y derivados, incluidas las opciones y el comercio de futuros en monedas digitales.

En agosto, el intercambio de futuros de criptomonedas Deribit dijo que se había convertido en uno de los primeros intercambios de futuros y opciones de criptografía para proporcionar intercambios de grandes volúmenes de derivados de bitcoin y éter.

En marzo, Caspian, plataforma de gestión de cartera y comercio institucional respaldada por Galaxy Capital, lanzó operaciones con derivados de criptomonedas, incluidos futuros y opciones.

También hay más intercambios con planes para ofrecer dichos servicios.

El mercado de derivados CME Group  anunció en septiembre que ofrecerá opciones en sus contratos de futuros de bitcoin a partir del primer trimestre de 2020.

La filial de Seed CX, Zero Hash, el proveedor de servicios de custodia y liquidación de la compañía, respaldará las transacciones de derivados e incluirá opciones en una fecha futura.

¿Morderán los inversores?

Las perspectivas de nuevos fondos y estructuras pueden ser interesantes, pero aún no se sabe si el fondo Wave ganará terreno, ya que la gerencia espera a que se suscriban los primeros inversores importantes.

Tsai, quien dirigió inversiones alternativas en la región de Asia-Pacífico en Alliance Berstein, dijo que Wave Financial se está acercando a inversores acreditados y personas de alto patrimonio, y ha estado desarrollando una red de distribución en los principales mercados internacionales.

Varias empresas han expresado interés en distribuir el fondo, dijo Tsai, incluida una en el sudeste asiático que solicita ser un distribuidor exclusivo en la región.

América Latina es otra región con potencial, dijo Tsai.

«En mi experiencia previa, los inversionistas latinoamericanos en el espacio de administración de riqueza en realidad compran productos similares a los inversores asiáticos», dijo Tsa, describiendo a los inversores de estas regiones como menos adversos al riesgo.

Dijo que el fondo ofrece a los inversores una forma menos volátil de ganar dinero con bitcoin, ya que gana una prima siempre que el aumento del precio de BTC sea inferior al 20 por ciento.

Además, el fondo basado en derivados de cifrado también podría diversificar las carteras de los inversores, ya que no está correlacionado con la mayoría de las clases de activos tradicionales, dijo Tsai.


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