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El mercado de valores borra a Trump Plunge pero S&P 500 alcanza un hito alarmante

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Por CriptomonedaseICO: El mercado de valores de EE. UU. Ha recuperado todas las ventas masivas de la guerra comercial inducida por Trump del lunes, devolviendo las valoraciones a máximos anteriores que son absolutamente insostenibles a largo plazo.

El presidente Trump desencadenó una venta masiva del mercado del 3% el lunes, luego de decir que efectivamente duplicaría la guerra comercial de China.

Los fabricantes estadounidenses se oponen a los aranceles porque han generado una respuesta china equivalente, de ahí el término "guerra comercial", que reduce la demanda extranjera de productos de fabricación estadounidense. También llevan a un aumento de los costos para los consumidores estadounidenses.

Sin embargo, el mercado de valores volvió a rugir durante los próximos tres días, culminando en el rally de Dow Jones Industrial Average de 214.66 puntos de hoy. ¿Que esta pasando?

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Hay dos razones para este rebote.

Primero, el mercado comienza a darse cuenta de que Donald Trump está jugando el juego largo con China. Trump no es un idiota. Es un estratega maestro que entiende el impacto negativo que una guerra comercial crea en los fabricantes y consumidores de EE. UU.

La estrategia de guerra comercial de Trump es parte de una política holística de relaciones exteriores con China.

La geopolítica es un juego de redes entrecruzadas, donde la presión en un área, como las tarifas, puede inducir a un oponente a comportarse de manera diferente en otras áreas. China es una presencia global tan poderosa que simplemente ver la guerra comercial en un vacío hace que Trump probablemente tenga una estrategia más amplia en juego.

El mercado se dio cuenta de esto, y después de que la venta emocional estalló el lunes, las cabezas más frías prevalecieron

FOMO: ¿Por qué el mercado sigue subiendo?

Hay otro factor en esta recuperación del mercado: FOMO. Este temor a perderse un gran rally hace que los fondos de cobertura y las instituciones vuelvan al mercado después de una venta masiva.

Eso es porque la economía general de los Estados Unidos está en auge. El PIB ha aumentado un promedio del 3% en los últimos cinco trimestres, la tasa de participación en la fuerza laboral se ha mantenido estable a medida que el desempleo ha disminuido, el optimismo de las pequeñas empresas sigue siendo alto y los salarios están aumentando.

Con todo lo que sucede en Estados Unidos, es más probable que los dólares de inversión regresen al mercado en lugar de quedarse al margen.

Sin embargo, es sorprendente, y peligroso, que el dinero continúe fluyendo hacia los mercados de valores, considerando lo increíblemente caro que es.

El mercado de valores ahora es el segundo más caro de la historia

La relación P / E de Schiller, que mide la relación precio / ganancias en función de las ganancias promedio ajustadas por inflación de los 10 años anteriores, se mantiene en su segundo nivel más alto en la historia, con 30.2.

El mercado de valores no ha sido tan caro desde la burbuja de las punto com. | Fuente: Multpl

La única otra vez que el mercado ha estado más sobrevaluado fue durante la burbuja punto-com de 1999 cuando la relación P / E de Schiller llegó a 44. La otra marca de agua alta fue en el Black Tuesday en 1929, cuando llegó a 30.

¿Cuál es la razón de Schiller P / E a 30.2? La media es de 16.6, lo que significa que el mercado es casi el doble de la media desde 1870.

El secreto sucio del mercado de valores: el crecimiento es impulsado por la deuda

Esconderse detrás de toda esta liquidez que inunda tanto la economía como el mercado es un pequeño secreto sucio. Se han tomado prestados enormes trozos de este dinero.

Con las tasas de interés de la Reserva Federal en mínimos históricos durante gran parte de la última década, todo el mundo ha bajado el capital barato de las instituciones al consumidor estadounidense.

Esta tabla muestra la relación entre el monto de la deuda de margen en Wall Street y el S&P 500. Están altamente correlacionados. Si bien la deuda de margen no está en el nivel de $ 670 mil millones que alcanzó el año pasado, sigue siendo alta en $ 580 mil millones.

El S&P 500 tiene una incómoda correlación con los niveles de margen de la deuda. | Fuente: Perspectivas del asesor

Aún más alarmante es este gráfico, que muestra un crecimiento real de la deuda y el valor de mercado. El mercado ha subido un 125% desde 1997, tras un enorme aumento de la deuda del 250%.

Esta correlación deuda / crecimiento es insostenible. | Fuente: Perspectivas del asesor

Todo esto apunta a una caída en algún momento. Invertir sabiamente

Descargo de responsabilidad: Las opiniones expresadas en el artículo son únicamente las del autor y no representan las de CriptomonedaseICO, ni deben atribuirse a ellas.


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