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Facebook Coin: ¿La capitalización de mercado de Libra será mayor que la de Bitcoin?

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En este artículo, mostramos que Libra pertenecería casi de la noche a la mañana a las 3 mejores criptomonedas. A partir de hoy (finales de junio de 2019), Bitcoin se capitaliza con 190 mil millones de dólares estadounidenses. Se puede suponer que, dependiendo de los supuestos, Libra alcanzaría rápidamente una capitalización de mercado de $ 250 mil millones en el primer trimestre de 2020. Esto también convertiría a Libra en un importante comprador a corto plazo de bonos del gobierno, ya que Libra tendría que comprar activos financieros a gran escala, como bonos del gobierno, para garantizar la cobertura de token de Libra.

El papel de los bonos del gobierno para Libra

Libra está diseñada como una moneda estable y está respaldada por activos financieros, las llamadas reservas de Libra, que consisten en depósitos bancarios y bonos gubernamentales a corto plazo emitidos por economías estables, para reducir la volatilidad y aumentar la confianza.

En el debate público sobre Libra, en general se ha pasado por alto que la Asociación de Libra podría convertirse en un comprador importante en el mercado de bonos del gobierno. Cada token de Libra debe estar cubierto por la Asociación de Libra: a través de depósitos bancarios o bonos gubernamentales a corto plazo. Suponiendo que 250 millones de personas se convirtieran en usuarios de Libra, y cada usuario posee un valor de Libra de $ 1,000, Libra tendría una capitalización de mercado de $ 250 mil millones (consulte la Tabla 1, celda de color amarillo oscuro).

Como resultado, Libra quedaría casi de la noche a la mañana en las 3 mejores criptomonedas. A partir de hoy (finales de junio de 2019), Bitcoin se capitaliza con 190 mil millones de dólares estadounidenses. Sin embargo, en el estado actual de una estimación tan precisa del número de usuarios y de Libra retenidos no es posible. Más bien, se debe asumir que una base de usuarios potenciales de 100 a 500 millones de personas, cada una de las cuales posee entre 500 y 2,500 dólares estadounidenses en Libra. Esto daría como resultado una capitalización de mercado esperada de $ 50 a $ 1,250 mil millones (consulte la Tabla 1).

Está claro que Facebook actualmente tiene 2.700 millones de usuarios en sus aplicaciones WhatsApp, Instagram y Facebook Messenger. Por lo tanto, teniendo en cuenta que 250 millones de personas se convertirían en usuarios de Libra (alrededor del 10 por ciento) no es poco realista.

Dado que este volumen tendría que ser respaldado por bonos del gobierno además de los depósitos bancarios, la Asociación Libra se convertiría de la noche a la mañana en un jugador importante en los mercados globales de bonos del gobierno. Sin embargo, la demanda de bonos del gobierno es actualmente muy alta debido a las grandes compras de los bancos centrales. Según el Banco de Pagos Internacionales (BIS), los bonos gubernamentales por un valor de alrededor de $ 25 billones se emiten actualmente en todo el mundo. Suponiendo que menos de la mitad de estos bonos del gobierno sean de corto plazo, a corto plazo, los bonos gubernamentales globales de US $ 10 billones estarían en circulación en todo el mundo. Para Alemania, se sabe que el volumen de bonos emitidos por el gobierno es de aproximadamente un billón de euros. Se puede suponer además que el volumen de bonos gubernamentales a corto plazo es de aproximadamente $ 500 mil millones.

Libra: un nuevo comprador en el mercado de bonos del gobierno

En este sentido, la capitalización de mercado esperada de Libra es relativamente alta en comparación con el volumen de bonos gubernamentales a corto plazo. La oferta de bonos del gobierno tendría que aumentarse para satisfacer la demanda. En consecuencia, los gobiernos ahora podrían obtener préstamos a bajo precio y colocar miles de millones de dólares en bonos, sabiendo que la Asociación Libra actuará como el comprador. En cualquier caso, Libra se convertiría en un importante comprador a corto plazo de bonos del gobierno, como ilustran las cifras anteriores.

Dependiendo de la toma de decisiones dentro de la Asociación Libra, en principio también podría terminar la compra de bonos de ciertos países. Si bien esto puede parecer especulativo, los gobiernos pueden incluso volverse dependientes del consorcio Libra. El motivo de un nivel muy alto, posible, de esta dependencia es, en última instancia, el gran tamaño de la base de usuarios, que, debido al diseño del consorcio, podría convertirse rápidamente en usuarios reales.

"Inclusión financiera" como objetivo clave de Libra

El 18 de junio de 2019, el Libro blanco sobre el proyecto de Facebook "Libra" lanzado, una nueva criptomoneda. La primera información sobre la visión, el objetivo y la implementación del proyecto se ha explicado aquí.

El objetivo principal de Facebook es proporcionar una infraestructura que permita realizar pagos en todo el mundo de manera rápida, fácil y rentable. En el corazón del proyecto se encuentra su propia criptomoneda llamada "Libra", que se basa en la Tecnología de libro mayor distribuido (DLT), la "Cadena de bloques de Libra", y está destinada principalmente a ser accedida a través de teléfonos móviles. El proyecto tiene el potencial de reducir significativamente los costos de transacción, especialmente para transacciones transfronterizas para cientos de millones de personas en países en desarrollo y en transición. Hoy en día, los intermediarios a menudo cobran alrededor del diez por ciento del volumen de transacciones como honorarios.

Según el Libro Blanco, 1.700 millones de adultos en todo el mundo están actualmente excluidos del sistema financiero (31 por ciento de la población mundial). Sin embargo, dos tercios de ellos poseen teléfonos móviles con acceso a Internet. Por lo tanto, el token de Libra podría crear una infraestructura para realizar pagos a través de teléfonos inteligentes, sin acceso a servicios bancarios, y permitir la participación en transacciones de pago generales ("inclusión financiera"). En el caso de que el token de Libra se use en redes establecidas como WhatsApp e Instagram con sus cientos de millones de usuarios, la aceptación sería posible en poco tiempo. Se podría llegar a cientos de millones de usuarios a través de formas existentes y establecidas de interacción social digital.

Gobernanza de Libra como problema y riesgo

Sin embargo, el proyecto Libra también plantea cuestiones de centralización, seguridad de datos y regulación. Facebook decidió renunciar al poder para estar en pie de igualdad con todos los demás socios en todo el consorcio Libra. Facebook ha fundado la filial "Calibra", el iniciador del proyecto, y hasta ahora ha podido ganar numerosos socios conocidos como Visa, MasterCard, PayPal, Uber y Spotify.

Calibra y las otras empresas asociadas forman la Asociación Libra, con sede en Ginebra (Suiza). La Asociación Libra funcionará como una organización independiente sin fines de lucro y será responsable del desarrollo del ecosistema. El grado exacto de descentralización no se puede determinar completamente a partir del documento técnico. Aunque Facebook es solo un miembro del consorcio Libra, la mayoría de las otras empresas asociadas tienen un poder de mercado significativo. Un marco centralizado conllevaría el riesgo de que todo el sistema esté controlado por unas pocas partes centralizadas.

Conclusión: Proyecto impresionante con riesgos y desafíos significativos.

Libra tiene el potencial de ofrecer beneficios impresionantes como parte de un ecosistema financiero global y descentralizado, como: Por ejemplo, reducir el costo de las transacciones financieras (por ejemplo, en términos de remesas) y promover la inclusión financiera en los países en desarrollo y emergentes, para cientos de millones de personas. Se puede esperar que Libra pueda alcanzar rápidamente una capitalización de mercado de $ 250 mil millones. Esto también haría a Libra un importante comprador de bonos del gobierno.

Según el libro blanco publicado, la descentralización y la seguridad de los datos son las prioridades del proyecto. Sin embargo, los desarrollos adicionales en términos de arquitectura técnica y prácticas de privacidad deben ser monitoreados de cerca para evaluar si la descentralización y la seguridad de los datos serán realmente aseguradas. Estos factores influirán significativamente en el éxito del proyecto. Además, las implicaciones macroeconómicas deben analizarse si el proyecto se evalúa de manera integral.

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