- PUBLICIDAD -

- PUBLICIDAD -

Эрик Розенгрен: экономика в этом году «определенно замедлилась»

- PUBLICIDAD -

CNBC Exclusive: CNBC Transcript: Президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен сегодня беседует с Сарой Эйзен из CNBC

Источник изображения: CNBC Video Screenshot

КОГДА: сегодня, пятница, 19 июля 2019 года

ГДЕ: Интервью в эфире «Закрывающего звонка» CNBC

Ниже приводится неофициальная стенограмма интервью CNBC EXCLUSIVE с президентом ФРС Бостона Эриком Розенгреном и Сарой Эйзен из CNBC, которая вышла в эфир на «Закрывающем звонке» CNBC (M-F 3PM — 5PM) сегодня, в пятницу, 19 июля. Ниже приводится ссылка на видео из интервью на CNBC.com:

Получить полную серию в PDF

Получить всю серию из 10 частей о Чарли Мангере в PDF. Сохраните его на рабочем столе, прочитайте на планшете или отправьте по электронной почте своим коллегам.

Q2 письма хедж-фондов, конференции, совки и т. Д.

Бостон ФРС Прес. Эрик Розенгрен: экономика в этом году «определенно замедлилась»

Все ссылки должны быть получены из CNBC.

САРА ЭЙЗЕН: Я заметил, что вы не упоминаете президента Трампа в своей речи. Это почему?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Потому что это не характерно для людей. И независимость центрального банка на самом деле заключается в том, как центральный банкир ведет себя и как он реагирует. Итак, в речи подчеркивается, что подотчетность является важной частью независимости, и поэтому мы очень подотчетны Конгрессу. Мы не независимы от Конгресса, но у нас есть цели, поставленные Конгрессом, но независимость от того, как мы перемещаем эти инструменты, такими инструментами, как наш баланс и процентные ставки. И поэтому в любом центральном банке очень важно, чтобы у вас была четкая цель, поставленная избранными представителями, но, тем не менее, у вас есть гибкость для решения более технических аспектов работы центрального банка.

САРА ЭЙЗЕН: Считаете ли вы, что его постоянные и очень публичные нападки на митингах и в твитах в конечном итоге влияют на авторитет и независимость ФРС?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Это не влияет на то, как я думаю о денежно-кредитной политике. И люди имеют право на мнение. Если мы слышим интересные и важные факты, о которых не думали, мы учитываем это. И если это не зависит от данных, это не сильно влияет на то, как я думаю о том, что мы должны делать.

SARA EISEN: есть новый твит. Я просто прочитаю вам часть этого. Я имею в виду, говорит он: «В Федеральном резерве у нас идет неправильный мыслительный процесс. Мы платим гораздо более высокие процентные ставки, чем страны, которые нам не соответствуют экономически. Другими словами, наши процентные расходы намного выше, чем в их странах, когда они должны быть ниже. Нет, спасибо Федеральному Резерву. Если бы они не действовали так быстро, так много, мы бы сделали — сделали бы даже лучше, чем сейчас ». Прав ли он в том, что, если бы мы не увидели все то усиление, которое мы видели, мы были бы более конкурентоспособными?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Что ж, важно вернуться к целям Федерального резерва. Итак, это стабильность цен и максимальная занятость. Поэтому, когда мы устанавливаем процентные ставки, речь идет не о валютном курсе, а о фондовом рынке, а о среднесрочном и долгосрочном плане — о получении правильных результатов для инфляции и безработицы. И это то, на чем мы действительно сосредоточены на собрании. И так, есть много побочных вещей, которые могут произойти, когда мы повышаем или понижаем процентные ставки. Но на самом деле внимание не уделяется некоторым вещам, которые вы иногда выделяете на CNBC. Мы не ориентированы на инвесторов в частности. Мы действительно нацелены на то, чтобы получить правильный результат для той ценовой стабильности Конгресса и максимальной занятости с течением времени.

SARA EISEN: Твиты упоминаются во время встреч?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Нет.

САРА Айзен: Вообще?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Я не могу вспомнить, чтобы они упоминались вообще.

САРА ЭЙЗЕН: И вы думаете, что на самом деле, на ваш взгляд, психологически это никак не влияет на то, что президент очень ясно дает понять, что он хочет увидеть в плане политики?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Все, что я могу сказать, это то, что это не влияет на то, как я думаю о денежно-кредитной политике.

SARA EISEN: Я хотел спросить вас о президенте ФРС в Нью-Йорке Джоне Уильямсе, который вчера создал довольно драматическую ситуацию, вызвав резкий спад на 50 пунктов на июльском заседании после того, как сказал, что необходимо предпринять действия, чтобы предотвратить экономический спад , Они пошли обратно. Что именно, на ваш взгляд, было целью общения здесь?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, я не могу говорить с другими членами FOMC. Я действительно сосредотачиваюсь на том, как я вижу экономику. И мой собственный взгляд на экономику состоит в том, что экономика на самом деле довольно хорошо. Итак, с точки зрения — у нас нет экономического спада. Если вы вернетесь к середине июня и подумаете о том, где мы были в середине июня, большинство данных получится довольно неплохо. Итак, у нас была G20, и хотя это был не идеальный результат, это был, безусловно, хороший результат, что у нас не было дальнейших сбоев в торговле. Если вы посмотрите на отчет о занятости, июньский отчет о занятости был довольно сильным, намного сильнее, чем май. Если вы в среднем в течение последних трех месяцев, чуть более 170 000 заработной платы занятости. Это сильный результат занятости для экономики. Если вы посмотрите на инфляцию, индекс потребительских цен оказался сильнее, чем ожидали люди. Я ожидаю, что когда мы получим отчет по ВВП в конце этой недели, базовая инфляция будет выглядеть довольно хорошо и очень согласуется с тем, что мы видим со средним значением по Далласу, которое составляет 2%. И, наконец, если вы посмотрите на потребление, данные о потреблении были достаточно сильными. Это 70% экономики. И это вполне соответствует, я думаю, получению общего отчета по ВВП. В следующую пятницу мы увидим, что мы на самом деле получим, но я ожидаю что-то около 2%, что является довольно хорошим результатом.

САРА Айзен: Итак, почему мы говорим о снижении процентной ставки через несколько недель?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, я считаю, что если данные не начнут демонстрировать некоторое замедление, мы должны сосредоточиться на этом. И данные на сегодняшний день, у нас еще есть данные до встречи —

САРА Айзен: Значит, ты не в лагере?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, моя задача — выяснить, есть ли какие-либо доказательства того, что мы наблюдаем замедление. И на сегодняшний день я этого не вижу. Это не означает, что нет никакой неопределенности, и есть определенная неопределенность в торговле и большое внимание к торговле, и определенно существует неопределенность в отношении некоторых из наших зарубежных торговых партнеров. Таким образом, нет никаких сомнений в том, что Китай был ослаблен торговыми проблемами, и их экономика замедлилась. В Европе также есть опасения относительно замедления, особенно в связи с возможностью более разрушительного Брексита. Таким образом, в мире, несомненно, существует неопределенность, о которой нам следует беспокоиться. И вам не нужно беспокоиться о том, как поступают текущие данные. Вы должны думать о том, как будут поступать данные. Но я бы сказал, что большинство новостей, которые мы получали, по крайней мере за последний месяц, были довольно хорошими.

SARA EISEN: Итак, где вы думаете об этом понятии страхования, чтобы снизить ставки, сохранить спад, поскольку неопределенность и перспективы накапливаются?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, я думаю, что нам нужно отдельно пару идей в этом вопросе. Одним из них является неопределенность. Итак, неуверенность в чем? Если вы посмотрите на VIX, VIX не особенно повышен — так что это говорит вам о том, что фондовый рынок не особенно изменчив по сравнению с его историей. Если вы посмотрите на кредитные спреды, кредитные спреды не особенно повышены. Если вы думали, что мы собираемся войти в рецессию, обычно вы видите, что эти спреды расширяются. Если вы посмотрите на неопределенность в прогнозировании и посмотрите на Опрос профессиональных прогнозистов, они не особенно широки. Они не претерпели существенных изменений, демонстрируя обеспокоенность рецессией. Таким образом, благодаря этим мерам неопределенности мы не видим существенной неопределенности. Что касается страхования и того, против чего вы берете страховку, я бы сказал, что страхование — это то, что мы обычно осуществляем, когда фондовый рынок очень сильно падает.

САРА Айзен: Мы на рекордно высоком уровне.

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, подумайте о 9/11, подумайте о LTCM, вспомните октябрь 87-го, это были все случаи, когда мы выдвигали аргумент, что у нас есть страховка. Все это были периоды, когда финансовые рынки развивались очень существенно, но мы не получили экономических данных, указывающих на замедление, и поэтому мы заключили страховку в этих трех случаях. Как вы только что отметили, фондовый рынок близок к максимумам. Уровень безработицы близок к 50-летнему минимуму. Итак, я думаю, что есть проблемы финансовой стабильности. Это не бесплатно получить страховку. Вы платите премию за страховку. И один из способов думать о таких затратах — это то, что вы делаете для финансовой стабильности. Таким образом, финансовая стабильность может проявляться во многих различных аспектах, но, безусловно, в период, когда цены на активы повышаются, вы должны быть немного обеспокоены фактическим повышением этих цен на активы. Если вы думаете о кредитах с привлечением заемных средств и думаете о корпоративном секторе, мы взяли на себя множество рычагов в ходе этого восстановления, и есть некоторые опасения, что, когда у нас будет следующий спад, это может привести к усилению этого спада. Таким образом, мы должны подумать о некоторых побочных эффектах получения этой страховки. Итак, нам нужно подумать о потенциальных затратах. Я согласен с общим мнением, что, если мы идем в то, что явно спад, вы хотите действовать агрессивно. И причина этого в том, что у нас не так много места, прежде чем мы достигнем нулевых процентных ставок, поэтому мы не хотим —

САРА ЭЙЗЕН: Но вы не уверены, что мы здесь.

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Я не уверен, что данные, которые мы видим сейчас, это подтверждают. И неопределенность — это то, с чем нам приходится жить. Знаете, традиционными мерами неопределенности я не думаю, что они особенно повышены. Конечно, торговые проблемы являются проблемой. Конечно, зарубежные концерны вызывают озабоченность.

САРА ЭЙЗЕН: Видите ли, я собиралась попросить вас сократить на 25 базовых пунктов или на 50 базовых пунктов. Похоже, вы даже не в лагере, что мы должны резать прямо сейчас.

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Подождите и посмотрите, как поступают дополнительные данные. У нас есть отчет по ВВП, и я не могу принять решение, пока …

SARA EISEN: последний отпечаток —

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: — Неделя FOMC.

САРА ЭЙЗЕН: — перед ней была три ручки. Я имею в виду, и вы говорите все положительные данные. Таким образом, звучит так, как будто вы говорите, что стоимость переезда — сокращение экономики, в то время как экономика процветает, на самом деле выше, чем стоимость бездействия, если мы находимся в условиях большей неопределенности в условиях спада.

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Ну, это все суждения. Итак, чтобы определить, является ли экономика — экономика определенно замедлилась по сравнению с прошлым годом. Мы росли около 3% в прошлом году. Мы говорим о более чем 2% роста. Рост на 2%, безусловно, меньше, чем на 3%, но он все же немного сильнее, чем у нас — как мы думаем, потенциал экономики. Итак, учитывая, что экономика достаточно сильна, учитывая, что я думаю, что инфляция будет очень близка к 2%, и учитывая, что рост экономики удовлетворительный — я думаю, что в такой среде вам не нужно принять много действий. Теперь, если экономика изменится, если ситуация в торговле резко изменится, если мы начнем удивляться тому, насколько медлительны Китай или Европа, мы должны определенно на это реагировать.

SARA EISEN: Однако есть слабые места: производство, промышленное производство, капитальные затраты. Что это за история?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, мы заботимся о ВВП в целом. Мы не нацелены на отдельные компоненты ВВП. Итак, потребление довольно сильное. Как вы получаете, при сильном потреблении, темпы роста 2%, когда потребление составляет 70% экономики? Это подразумевает, что инвестиции в основной бизнес будут немного слабее. И это подразумевает, что чистая экспортная сторона не будет давать большой толчок экономике. Итак, когда вы уравновешиваете все это, 70% довольно сильны. Остальные 30% немного слабоваты. Одна из причин, по которой он слаб, заключается в некоторых торговых проблемах, которые мы наблюдали. Но когда вы уравновешиваете это, мы получаем рост экономики относительно того, что вы ожидаете на этой стадии цикла.

САРА Айзен: А как насчет рынка облигаций? Сейчас в этом году цены снижаются в несколько раз. Что видит рынок облигаций, чего вы не видите?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, одна из вещей, которую демонстрирует рынок облигаций, десятилетие прошло довольно существенно. Прошло примерно от 3,25 до низких двойок. Моя интерпретация этого — большая часть ослабления, которое произошло — так, это — ослабление. Это-

САРА Айзен: Да.

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: –финансовое жилье. Длинный — теперь дешевле брать долги, чем был раньше. Я бы сказал, что главная причина этого заключается в слабости наших торговых партнеров. Таким образом, ЕЦБ сделал несколько заявлений о том, что они, вероятно, продолжат смягчение. Если вы посмотрите на немецкую десятилетнюю облигацию, она сейчас негативна. Итак, вся кривая доходности в Германии отрицательная. Цены в Японии тоже очень низкие. Таким образом, когда глобальные ставки многих наших основных торговых партнеров снижаются, это оказывает влияние на рынки США. Итак, один из способов, который проявит себя, — это понижательное давление на нашу десятилетнюю ставку. Таким образом, я не беру так много информации о том, что десятилетние облигации сейчас находятся на низком уровне, с точки зрения того, что это может означать для экономического спада. Я знаю, что есть много людей, которые фокусируются на наклоне кривой доходности или фокусируются на десятилетних облигациях, но я думаю, что сейчас, в нынешних условиях, когда мы наблюдаем такие низкие ставки по всему миру, это не так. Мне вообще удивительно, что наши ставки снизились. Они все еще намного выше, чем, например, в Японии или Германии.

SARA EISEN: Вы упомянули торговлю как одну из неопределенностей, влияющих на рост. Как вы думаете, насколько сильно тарифы и неопределенность, возникшие в результате следующего перехода между США и Китаем, наносят ущерб экономике?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Я думаю, что сейчас это, наверное, напряженно. Если бы у нас были тарифы на оставшийся объем торговли с Китаем и предполагалось, что Китай также отреагирует на это, я думаю, тогда вы бы говорили о продуктах, которые затрагивали потребителей гораздо более прямым образом. Таким образом, во многих отношениях потребитель — это было не так очевидно для потребителей, потому что большинство целевых продуктов не были потребительскими. Так что, если бы был еще один раунд, я думаю, он был бы гораздо более заметным. Я думаю, что это будет касаться, особенно если это произошло в дополнение к дополнительным тарифам в Европе. Таким образом, были разговоры об автомобильных тарифах и других налагаемых тарифах. Это не мое ожидание. Итак, когда я делаю прогноз прямо сейчас, я предполагаю, что не будет никакого другого раунда тарифов.

САРА Айзен: В некотором роде, как вы думаете, насколько сильный доллар, который на этой неделе переоценен многими мерами, включая МВФ на этой неделе, оказывает давление на экономику?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, сейчас мы заботимся об экономике в целом. Таким образом, мой прогноз для экономики составляет примерно 2% роста в этом квартале и продолжится около 2% роста в течение остальной части года. Таким образом, торговый сектор замедляет нас относительно того, где мы были бы в противном случае? Это определенно. Это замедляет нас настолько, что я буду обеспокоен? Нет, если мы растем на 2%. И это потому, что у потребителя также много хороших новостей. Фондовый рынок на высоте. Уровень безработицы находится на низком уровне.

SARA EISEN: Многие люди думают, что фондовый рынок находится на рекордно высоком уровне, и подняли эту ступень выше, ожидая, что Федеральная резервная система собирается снизить процентные ставки. Итак, учитываете ли вы, что когда вы думаете, что то, что вы хотите, не является сокращением, и это будет разочарованием для рынка?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, одна из проблем финансовой стабильности заключается в том, что вы хотите стабильного роста с течением времени. И если вы слишком сильно давите на финансовые рынки, если вы посмотрите на последние две рецессии — рецессия с пузырем доткомов заключалась в том, что цены на акции стали слишком раздутыми и должны были упасть. И, конечно же, финансовый кризис, это был не просто фондовый рынок, но, безусловно, он способствовал тому, почему экономика стала настолько слабой. Итак, мы должны заботиться о финансовой стабильности. Последние две рецессии имеют очень большой компонент финансовой стабильности. Таким образом, мы не хотим, чтобы процентные ставки были настолько низкими, чтобы мы лишь временно повышали цены на активы, только чтобы были разочарованы с течением времени и стали больше реагировать на негативную сторону, когда экономика замедляется.

САРА Айзен: Разве это не то, что происходит, хотя?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Прямо сейчас, это все наверху. Но я думаю, что до тех пор, пока в экономике все хорошо, если это будет продолжаться, нам не нужно жилье.

САРА ЭЙЗЕН: Чувствуете ли вы давление из-за того, что другие центральные банки в некотором роде вступили в смягчение этого года — в этом году, в том числе некоторые крупные события, как вы упомянули, ЕЦБ?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Ну, другие страны находятся в совершенно другом месте. Таким образом, их уровень безработицы не на 50-летних минимумах, а их фондовый рынок не на рекордно высоких уровнях. Таким образом, каждая страна должна решить для своей ситуации, что является соответствующей денежно-кредитной политики. Тот факт, что другие страны находятся в гораздо более слабой ситуации, имеет смысл, если бы я был в Японии или в ЕЦБ, что я серьезно думал о смягчении. Экономика США не в этой точке. На самом деле экономика на этом этапе вполне разумна. Так что, если бы это изменилось, я был бы рад облегчить этот момент. Но я не хочу расслабляться, если экономика развивается без этого ослабления.

САРА ЭЙЗЕН: Итак, кто … у кого будет более тяжелая работа, Кристина Лагард или Джей Пауэлл?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Я думаю, что у всех есть тяжелая работа в центральном банке.

САРА Айзен: Еще один вопрос. Была выдвинута кандидатура Джуди Шелтон, и… Совет управляющих Федеральной резервной системы, очевидно, должен получить подтверждение Сената. Она была сторонником золотого стандарта и этой идеи надежных денег. Считаете ли вы, что это разговор о здоровье, который нужно вести прямо сейчас в ФРС?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Итак, мы приветствуем разнообразие взглядов. Мое личное мнение состоит в том, что мы вряд ли перейдем на золотой стандарт и что в той экономике, которая у нас есть сейчас, это маловероятный результат. Но я приветствую различные мнения о Правлении.

SARA EISEN: Говоря о различных мнениях и вариантах, Libra, криптовалюта Facebook, привлекла большое внимание. Угроза или нет угроза для центральных банков?

ЭРИК РОЗЕНГРЕН: Нам нужно больше узнать о том, что именно они думают делать. Я думаю, что есть над чем поработать. Отмывание денег, Закон о банковской тайне, такие проблемы — это вопросы, над которыми, я думаю, мы должны быть очень вдумчивыми — вдумчивыми. Итак, я думаю, что мы должны увидеть, как разговор развивается со временем.

Пост Эрика Розенгрена «Экономика« определенно замедлился »в этом году впервые появился на ValueWalk.


Не забудьте пропустить важные новости, связанные с Cryptocurrencies! Следите за новостями, как вы предпочитаете; через Twitter, Facebook, Telegram, RSS или электронную почту (прокрутите вниз до нижней части этой страницы, чтобы подписаться). Биткойн никогда не спит. Мы тоже.


Отказ от ответственности: Настоящий пресс-релиз предназначен только для информационных целей, информация не представляет собой инвестиционный совет или предложение инвестировать. Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат автору и не обязательно представляют представления CriptomonedaseICO и не должны быть отнесены к CriptomonedaseICO .


Следуйте за нами на Telegram

- PUBLICIDAD -

- PUBLICIDAD -

- PUBLICIDAD -

Оставьте ответ

Ваш электронный адрес не будет опубликован.

14 + 18 =

Suscríbete a nuestro Boletín de Noticias
Regístrese aquí para recibir las últimas noticias y actualizaciones directamente en su bandeja de entrada.
Puedes darte de baja en cualquier momento